第852章 乘联会最新周度数据（907－913），零售依旧没有起色

9月1–13日乘联分会周度里，最显眼的是新能源零售渗透70.3%、厂商批发渗透74.7%；但渗透率高不等同于车市强。发布页LtXsfB点￠○㎡

同期乘用车零售51.5万、同比-23%，累计零售同比-21%；新能源零售36.2万、同比仍-10%，累计-12%。也就是说70%渗透里有相当部分是燃油侧更快收缩抬出来的，不是新能源终端同比扩张。

批发端相对好看：乘用车批发55.0万（同比-22%）、新能源批发41.1万（同比+1%），新能源累计批发同比+9%。批发强于零售，与出口、渠道备货有关，但是否足以扭转零售弱势还要看全月及出口拆分。

新能源和乘用车的零售：9月1-13日，全国乘用车新能源市场零售36.2万辆，同比去年9月同期下降10%，较上月同期增长16%，今年以来累计零售703.6万辆，同比下降12%。9月1-13日，全国乘用车市场零售51.5万辆，同比去年9月同期下降23%，较上月同期增长4%，今年以来累计零售1,223.1万辆，同比下降21%；

实际上进入9月份，零售同比下降的幅度更大了，日均零售销量只有台，比2025和2024年都低，同比减少幅度高达-23%。发布页Ltxsdz…℃〇M

今年乘用车的零售数据确实不太乐观，要看完整个9月看会不会有起色。

今年下半年新车上市的力度不小，但交付主要体现在4季度，这也是一个观察点，我们先看看批发的情况。

新能源和乘用车的批发：9月1-13日，全国乘用车厂商新能源批发41.1万辆，同比去年9月同期增长1%，较上月同期增长26%，今年以来累计批发1,018.9万辆，同比增长9%。9月1-13日，全国乘用车厂商批发55.0万辆，同比去年9月同期下降22%，较上月同期增长22%，今年以来累计批发1,773.3万辆，同比下降6%。

批发的数据比零售好很多，这主要是今年的出口业务确实成绩很好，但也只能勉强填补零售下降的缺口，新能车累计同比增长9%，而乘用车累计同比下降6%。

唯一7月是同比增加的，8月接着下降，9月看前两周的数据也不怎么好。

这种情况在A股市值体现得很明显，整车A股市值的跌幅看着更大：

今年对乘用车的关注方向不是零售销量的恢复，也不是新能源车渗透率的进一步突破，如果新能车和乘用车的整体销量不能有效增长，市场对乘用车整车行业的市值态度就很难改变，从整车市值今年的走势来看，市场资金是明显流出的。

所以，最关键的变化可能是乘用车生产的情况：

生产：9月第一至二周，全国纯燃料轻型车生产21.5万辆，同比下降51%，较上月同期增长71%；9月第一至二周，混合动力与插混总体生产17.4万辆，同比下降20%，较上月同期增长33%。

9月前两周纯燃料轻型车生产21.5万，环比8月同段+71%，同比仍-51%；环比修复不代表产量恢复，更像是8月低基数+旺季备货，同比腰斩才反映燃油排产趋势。

今年过了9个月了，乘联会虽然前两个月没有完整的周度分析数据，但从3月以来的生产情况分析，今年燃油车的产量接近腰斩，这个数据也许还要4季度再观察确认，燃油车产销数据大幅下降的局面可能也很难逆转。

所以，2026年四季度的变数可能会更大一些，但销量的增长动力估计主要来自新能车的进一步增长，批发销量能否回到同比增长，关键可能看的是出口业务。

四季度的情况不太好猜，整车的消费性刚需需求看不到有明细的成长信号，若L3在重点城市放开、商业保险和责任划分落地，具备高阶智驾预埋的车型可能获得换购溢价；但是否转化为全行业销量拐点，仍取决于购车需求、补贴、车价和供给节奏。

燃油车的现状今年更像是控产+局部关线，全行业一刀切去产能概率不高；但9月九部门“十五五”规划把“产能预警调控”首次写进五年规划，要求严新独立新能源项目、推落后低效产能有序退出，明年若燃油零售继续大幅负增，老旧合资燃油厂、低利用自主线、僵尸新能源资质会更快进入兼并重组或改柔性新能源，而不是硬撑内燃机产线。

乘用车行业不是没有未来，现在确实是寒冬，只是料峭春寒也能开出傲人的冬梅，不知道会不会是北汽蓝谷。

北汽蓝谷先别急着下结论——极狐上量、享界借鸿蒙专网冲高端，2026上半年双品牌交付9.89万、营收115.97亿、仍亏19.38亿但同比减亏，1–8月北汽新能源交付14.54万、同比80.1%；9月公司确认享界合作模式不变、专网继续推，L3有极狐阿尔法S6准入、与小马Robotaxi前装落地。

兑现条件看四季度四项：享界G9